专题：聚焦美股2026年第一季度财报
核心要点
开云集团首席执行官卢卡・德・梅奥宣布一项雄心勃勃的战略，旨在让公司在长达一年的业绩低迷后重回增长轨道。 他在佛罗伦萨举行的集团资本市场日活动上表示：“简而言之，一套沿用了十年的商业模式，对我们而言已然失效。” 集团目标是将 2025 年 11.1% 的经常性营业利润率提升逾一倍，中期内将已动用资本回报率提高至 20% 以上。
2018 年 9 月巴黎时装周期间，一位佩戴古驰腰带、手提古驰包的女士。
开云集团周四宣布，计划实现盈利能力翻倍并重振旗下核心品牌古驰。此前奢侈品行业经历了长达一年的低迷期，该集团受冲击程度远超同行，此次公布的备受期待的战略旨在让集团重回正轨。
首席执行官卢卡・德・梅奥上任七个月后正式公布该战略，在此期间，投资者愈发看好他有能力扭转这家老牌集团的颓势。
“简而言之，一套沿用了十年的商业模式，对我们而言已然失效。” 他周四在佛罗伦萨举行的集团资本市场日活动上表示，“增长将首先来源于抢占市场份额、重塑定价权，以及比同行更高效地执行运营。”
集团股价周四下跌 2.5%。
这项名为 “重塑开云（ReconKering）” 的战略提出，将 2025 年 11.1% 的经常性营业利润率提升逾一倍，中期内把已动用资本回报率提高至 20% 以上。
开云集团还计划翻新或搬迁三分之二的古驰门店，缩减 20% 的销售面积并裁撤三分之一的折扣店，力争在 2030 年实现门店销售密度翻倍。此外，集团目标是在未来 12 个月内将整体库存减少 10 亿欧元（约合 11.8 亿美元）。
德・梅奥已采取多项举措降低集团债务，包括今年 3 月以 40 亿欧元现金将旗下美妆部门出售给欧莱雅集团。
扭转核心盈利品牌古驰的颓势，仍是集团面临的核心任务。
花旗分析师周四上午表示：“关键问题在于，在奢侈品行业持续遭遇结构性与周期性双重压力的背景下，古驰能以多快的速度重回行业中心，恢复稳健增长。”
古驰面临的困境
贡献开云集团绝大部分利润的古驰，是股东最为关注的焦点。
本周二，开云集团公布古驰有机销售额连续第十一个季度下滑，并表示业绩受到中东冲突的冲击。
与众多奢侈品同行一样，开云集团在 2022 年行业繁荣期结束后，已历经数年业绩收缩。新冠疫情期间需求激增引发品牌轮番涨价，最终导致消费者流失；加之曾是行业主要增长引擎的中国市场需求疲软，企业经营承压。
德・梅奥周四坦言，古驰 “已然褪去部分光环”。
“我们的首要任务是让古驰拥有无可替代的辨识度。” 他表示，“不是更张扬，也不是更复杂，就是纯粹的独一无二。”
“相关工作已经启动。我们正精简品牌叙事，聚焦更少但更鲜明、更有力、更连贯的核心主题。” 他补充道。
他表示，古驰的辨识度是其最宝贵的资产之一，但这并不意味着 “让双 G 标识铺满全球”。这种 “独一无二” 也可以是低调、含蓄且精致的，通过工艺与品牌标志性元素，让人 “一眼便知是古驰”。
这家奢侈品巨头计划到 2030 年，将皮具与手袋在业务中的占比从目前的 10% 提升至 20%，实现翻倍。德・梅奥称：“我们会在实现这一目标的同时，不丢失…… 品牌的时尚话语权，因为古驰的传承与时尚属性必须并存。重塑品牌吸引力，也需要优化产品矩阵，强化产品竞争力。”
开云集团表示，不仅要提升古驰业绩，还要通过壮大伊夫圣罗兰、葆蝶家、巴黎世家等其他品牌，降低集团对古驰的依赖。
集团希望旗下十余个品牌既能彰显各自独特定位，又能在集团内部实现规模协同效应。
对于伊夫圣罗兰，集团将进一步强化其 “时尚话语权” 与 “极具吸引力的版型设计”，同时拓展男装产品线，并重点布局亚洲市场。
而葆蝶家将定位为集团 “高端奢华典范”，巴黎世家则负责吸引年轻消费群体。
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责任编辑：郭明煜
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